Am Bondmarkt lauert Gefahr

Frank Wiebe Frankfurt Nikolaos Panigirtzoglou spart nicht mit starken Worten. Der Analyst der US-Bank J.P. Morgan warnt die Anleger weltweit vor einem drohenden "bond tantrum" und "VaR-Schock" am Anleihemarkt. Auf Deutsch: Er befürchtet zum einen starke Ausschläge bei Renditen und Kursen der Zinspapiere. Zum anderen könnte ein weitverbreitetes Modell zur Risikokontrolle einen Mittelabfluss am Anleihemarkt auslösen. Dieses Modell heißt "Value at Risk" (VaR) und gibt an, welcher Verlust mit hoher Wahrscheinlichkeit in einem bestimmten Zeitraum maximal zu erwarten ist: Je mehr Nervosität die Daten anzeigen, desto größere Maximalverluste spuckt das Modell aus. Hintergrund der aktuellen Befürchtungen ist, dass zuletzt ...